螺紋鋼期貨在業(yè)內(nèi)一直有“小股指”稱號，但5月以來，其價格與股指期貨走勢越來越背離。截至5月30日，股指期貨IF1306主力合約當(dāng)月累計(jì)漲幅超過8%，而螺紋鋼主力合約則累計(jì)下跌4.50%。
東吳期貨研究所副所長周波表示，背離原因主要是因?yàn)樾乱惠喼袊慕?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，或者說新的經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動因素將不再是以投資為主。則螺紋鋼疲弱的供需面成為價格疲弱的主驅(qū)動因素。
周波分析說，股指的走勢符合當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的走勢，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前中國屬于弱復(fù)蘇，但并非衰退，因此股指仍處于區(qū)間震蕩，尚未強(qiáng)勢突破。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的屢創(chuàng)新高說明市場對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的新產(chǎn)業(yè)給予較高估值，符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中重消費(fèi)、重民生、重科技的預(yù)期。

東方匯金期貨分析師徐肖陽表示，螺紋鋼有“小股指”之稱，但是畢竟不是股指。去年末，螺紋鋼和股指幾乎是同步漲跌，說明在當(dāng)時影響兩者的主要因素是相同的。今年地產(chǎn)調(diào)控政策出臺時，螺紋鋼和股指也同步出現(xiàn)了重挫。不過，螺紋鋼對房地產(chǎn)更為敏感，螺紋鋼需求大多來自建筑業(yè)，房地產(chǎn)景氣程度、政策會對螺紋鋼的走勢起重要作用。此外鋼鐵行業(yè)本身的產(chǎn)量、庫存、原料也對螺紋鋼價格起到重要作用。

近日有傳聞，房產(chǎn)稅試點(diǎn)范圍或?qū)U(kuò)大。對此，格林期貨研發(fā)總監(jiān)李永民表示，這可能是導(dǎo)致螺紋鋼等建材類期貨板塊價格下跌的直接原因，如果該傳聞屬實(shí)，則可能對房產(chǎn)市場起到降溫作用，并對螺紋鋼、焦炭、玻璃甚至PVC的價格起到抑制作用。

后市仍不樂觀

徐肖陽說，煤焦鋼的下跌清晰地反映了宏觀和行業(yè)雙重利空的打擊。5月初官方PMI顯示4月份值為50.6%，比上月回落0.3個百分點(diǎn)，連續(xù)7個月高于臨界點(diǎn)，為三個月以來新低。5月23日，中國5月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值意外降至49.6，為七個月來首次跌破50關(guān)口，結(jié)束此前連續(xù)六個月(終值顯示)擴(kuò)張的勢頭。分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，中國5月匯豐制造業(yè)PMI新訂單預(yù)覽值降至49.5，為八個月最低水平。數(shù)據(jù)發(fā)布后，螺紋鋼期貨價格均出現(xiàn)明顯下跌。

李永民表示，從供求關(guān)系看，上述建材類商品消費(fèi)并未明顯啟動，供過于求仍是上述期貨品種的共同特征;同時盡管當(dāng)前國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步走好，但經(jīng)濟(jì)增速仍低于市場預(yù)期，這兩個因素對上述期貨價格產(chǎn)生了一定程度的壓制作用。